LabCoat

46

подписчиков

29

подписок

Пассивный индексный инвестор.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

LabCoat
LabCoat

19 сентября 2025

Сегодня пришло в рассылку. Видимо, у нашего любимого брокера проблемы со спросом на $TMOS@ возникли. Ну это благая весть на самом деле, теперь снова появляется смысл копить этот фонд.
Card image 1
3
4
LabCoat
LabCoat

22 июня 2025

Как вчера и писал, хочется сегодня дать комментарии по поводу заявлений некоторых инвесблогеров, которые мне нравятся. А заодно и обсудить их с подписчиками, если вам это будет интересно. Называть или тегать блогеров не буду, поскольку я к ним отношусь хорошо и напарываться на ср... жаркие дискуссии с ними или их подписчиками мне не хочется. •Во-первых, относительно недавно натолкнулся на такую мысль: дескать, индексный инвестор не должен смотреть на индекс, ему-де должно быть не интересно, что с ним происходит. Логика в этом мнении, безусловно, есть. С точки зрения рационализма индексный инвестор действительно не интересуется никакими индексами и просто покупает паи или, допустим, отдельные акции согласно индексу. Тем более с рациональной точки зрения на индексы должно быть всё равно инвесторам, которые берут портфель из нескольких классов активов. Но! Мы же не роботы, у нас есть психика и психология. Очень непросто из месяца в месяц закидывать в долгий ящик значительные суммы денег десятилетия просто потому, что с высокой долей вероятности это будет правильно. Я считаю так: инвестору неплохо сравнивать свои результаты с каким-то бенчмарком, чтобы не терять мотивацию продолжать, но на его стратегию в идеале этот бенч не должен влиять. Например сейчас, на падающем рынке, я сравниваю свои успехи с MCFTR, просто потому, что он падает, а мой портфель в номинальном выражении растет. Мне это дает мотивацию продолжать. Я, однако, понимаю, что когда рынок вновь сменится на бычий, я начну от него отставать, просто потому что акций у меня в портфеле не 100%, а только ~75%. И тогда я начну сравнивать его с инфляцией. •Второе мнение звучит примерно так: ОФЗ сейчас следует покупать с целью сброса на падении ключевой ставки, когда цены вырастут на ~20%, и это довольно рискованная идея. Если с тезисом о риске сложно не согласиться, то по поводу цели покупки можно и поспорить. Конечно, у каждого свой горизонт инвестирования. Но я вижу это так: сейчас эффективная доходность длинных ОФЗ в среднем около 13-14%, а купонная доходность около 12-13%. Мой счёт в Сбере, где дожидается своей участи зарплата, с процентом на ежедневный остаток приносит мне около 12% г/г, причем ставки банк постепенно снижает. А тут нам предлагают практически банковскую надежность и ставку 12% на 10-15 лет! Даже с учётом того, что относительно скоро доходности по ОФЗ возможно начнут падать, и купоны придется реинвестировать уже не по таким интересным ценам, всё равно можно рассчитывать на доходность +1% к уровню инфляции. С другой стороны, вот ты продал, нагрел +20%. Что дальше? За время пока инвестор решит скидывать ОФЗ, рынок акций тоже может рвануть на верх, запрыгнуть на очередной последний вагон, скорее всего, не получится. А ваше мнение какое?
3
4
LabCoat
LabCoat

21 июня 2025

Привет, Пульс! Очередные полгода инвестиций пролетели, как фанера над Парижем. Пришло время поделиться своими новостями, а завтра хочу немного обсудить кое-какие мысли, которые прочитал у блогеров, которые мне нравятся. В первую очередь давайте посмотрим, что изменилось в моём портфеле. Числа привожу на 21.06.2025 г.: Тикер: Сейчас: Хочу: $SBMX 29,54% 30,0% $TMOS@ 21,57% 15,0% $EQMX 23,13% 30,0% $SBGB 10,55% 10,0% $GLDRUB_TOM 10,13% 10,0% Длинные ОФЗ 5,08% 5,0% Как видите, ни $TGLD@, ни $AKGD в портфеле больше нет. Я в феврале-марте все пару раз пересчитал и пришел к выводу, что при прочих равных налог, который я уплачу в этом году при продаже паёв, примерно равен комиссии за управление, которую я заплачу за три года держания этих активов. А поскольку золото может в следующие три года трясти, и даже возможно не в нужную мне сторону, принял решение платить сейчас. На полученные деньги в тот же день купил у синих $GLDRUB_TOM . Как видите, не прогадал пока, золото очень-очень медленно, но ползет вверх, мало по малу отбивая комиссию. Также по-тихоньку снижаю долю $TMOS@ за счет наращивания $EQMX. Как я и писал, предпочту меньшие комиссии безусловным преимуществам популярного БПИФа от желтых. Я надеялся, что управлюсь за этот год, но что-то подсказывает мне, что в этом году я в Т покупать не буду. Доходность 📈. Доходность, взвешенная по деньгам, за этот год составляет 3,65% г/г, и обгоняет MCFTR на 7,74 пункта (-4,09% с 22.01.2025 г.). За всё время инвестирования доходность составляет 6,33% г/г, обгоняет MCFTR на 9,53 пункта (-3,2% с 22.01.2024 г.). Таким образом из-за просадки на фоне ожидаемо затянувшихся переговоров я потерял ~3,5% доходности, но продолжаю наращивать отрыв от своего бенча. Тем не менее, в реальном выражении у меня пока что всё плохо, инфляция сожрала ~6,5% моего капитала. Также хочу отметить, что основной рост портфеля происходил за счет бешеного роста цен на золото, а в этом году прирост происходит за счёт роста цен на ОФЗ и вычета за ИИС-ы. На рынках всё тухло. Кэшфлоу и издержки 💸. За эти полгода купонный доход составил 5630,96₽, и в следующем полугодии ожидается такой же. Так же я получил вычет в размере 47917₽. Прирост купонов за счёт покупки дополнительных ОФЗ, естественно. Итого кэшфлоу 53547,96₽. Всё до копейки при первой возможности реинвестированно. Издержки на данный момент составляют космические 4694,11₽, из которых 594,11₽ рублей составили комиссии и 4100₽ — налог на прибыль с продажи паев на золото. За ошибки иногда приходится платить. В этом году решил не заниматься экспериментами в связи с семейными обстоятельствами. Честно говоря, даже свой крипто-кошелек не проверял с января. Как ваши дела?
7
8
LabCoat
LabCoat

23 января 2025

Привет, Пульс! С опозданием в день, но по другому никак не получилось, подвожу итоги календарного года своих инвестиций. Все цифры будут приведены по состоянию на 22.01.2025 г., поскольку 22.01.2024 г. я закинул первые деньги на брокерский счет. Как и писал в апреле, коплю на пенсию, работаю пятидневочку, а потому стратегию выбрал пассивную индексную. Теперь у меня не 2, а 3 брокера, добавился ВТБ, с этого года все бумаги стараюсь покупать на ИИС до лимита в 400 000₽. На 22 января момент портфель выглядит так 💰: Тикер: Сейчас: Хочу: $SBMX 29,8% 30% $TMOS@ 25,94% 15% $EQMX 19,83% 30% $SBGB 9,7% 10% ОФЗ с упором в длинные: 5,06% 5% $GLDRUB_TOM 3,97% 10% $AKGD 2,87% 0% $TGLD@ 2,84% 0% TMOS косвенно повысил комиссию и это делает его теперь уже менее привлекательным, чем хоть и более дешевый, но менее ликвидный и точный фонд от ВИМ. Как оказалось, покупать золото малыми долями никакого смысла нет, за весь прошлый год я докупал его всего пару раз, можете посмотреть в профиле, зато комиссии сожрали по 2% доходности в AKGD и TMOS. Делать ребалансировку в этом году не стал, поскольку капитал достаточно мал, чтобы доли можно было изменять ежемесячными покупками. А фонды на золото хоть и едят доходность, пока что не мешают, да и не похоже, что золото сильно просядет за ближайшие пару лет. Подержу до ЛДВ и поменяю на золото, биржевое или даже физическое. Доходность 📈. Доходность, взвешенная по деньгам, с 22.01.24 г. по 22.01.2024 г. составила 9,87% г/г, что на 7,64% опережало MCFTR. Инфляция на 22.01.24 г. составила 9,92% г/г. Учитывая доходность "смешных денег", о которых ниже, я вышел в ноль, несмотря на просадку общей доходности российского фондового рынка в реальном выражении, -7,69%. Кэшфлоу и издержки 💸. Купонный доход за год составил 8368,38₽. Вроде и немного, но с другой стороны и ОФЗ у меня немного, примерно на 100 000₽. Все купоны реинвестированы. Ожидаю в марте вычет по ИИС-ам 47917₽, вот это уже неплохая добавка к доходности, как по мне, по крайней мере на моём этапе. Издержки составили 1833,66₽. Из них 885,30₽ составила комиссия за покупку GLDRUB_TOM (желтые, вы не обижайтесь, но я пожалуй золото буду покупать теперь у синих), 813₽ составили налоги на прибыль с продажи кэша и купонов, остальное следствие моего не самого оптимального распределения покупок. Есть к чему стремиться, в общем. Смешные деньги 🤡. В 2024 г. в качестве "смешных денег" (funny money) выбрал крипту. В общей сложности в долларах доходность, взвешенная по деньгам, составила 49,84%. В общем и целом там сейчас доля, сопоставимая с долей TGLD в абсолютном выражении. Планы на 2025 г 🏦. Попытаться как можно сильнее уменьшить издержки. Конечно, относительно моего не очень большого капитала вышло всё равно всего-то 0,1%, но в абсолютных цифрах это буквально около недели не очень шикарного питания или около 290 лотов TMOS, который хоть и дороговат, но обещает доходность. В целом, учитывая этап накопления, год для меня выдался весьма удачным, и не очень нервным, оглядываясь назад. Максимальная просадка была около 9% всего. Буду надеяться, что следующий год рынок будет всё так же в депрессии. Вот так прошел мой год инвестиционных приключений. Делитесь своими впечатлениями от уже довольно давно ушедшего 2024, надеждами на 2025 год.
7
8
LabCoat
LabCoat

13 января 2025

В 2025 году базовой суммой, которую буду индексировать на уровень инфляции, будет 65820₽. То есть предыдущие 60000₽ +9,7%, такой уровень инфляции (скорее всего, я не готов это считать вручную, хотя ничего сложного нет) выйдет на последний день декабря. Несколько мыслей о том, что теперь делать со своим портфелем. Всё очень сложно с золотом. В самом начале казалось круто держать помимо биржевого золота ещё и паи на него, точнее можно ребалансировать долю металла, всё такое. Но по итогам года вижу заметную разницу в доходности. Кажется, надо продавать, да и дело с концом. Но в таком случае я влетаю на такие налоги... Пока решил не трогать паи, подержу три года и уж потом продам. Те суммы, которые будет требовать табличка для пополнения фондов на золото, буду складывать на накопительный счет до тех пор, пока не накопится на грамм GLDRUB_TOM, а затем покупать уже его. Так и общий объём золота будет примерно равен 10%, и издержки на дальней перспективе выглядят сильно меньше. Можно, конечно, купить LQDT, но золото явно не тот актив, который я захочу купить очень быстро на просадке, как акции, а за каждую продажу паёв придется заплатить крошечную, но копейку. Говоря об LQDT, в ближайшие выходные мою волшебную эксельку придется переработать, вернув черновую схему с постоянным пулом кэша. Пока фондовый рынок в стремительном пике (не думаю, что оно уже прекратилось), это не так уж актуально, но рано или поздно начнется рост, а значит, и время запасаться ликвидностью. В остальном без изменений, всё так же, не считая ликвидности будет 75% акций, 15% облигаций и 10% золота. Очень неплохо показал себя портфель, на конец 13 января доходность составила 5,4%, что на 6,84% больше прироста MCFTR. Можно ли было достичь большего? Можно. Но пришлось бы брать на себя больше рисков. Можно было бы достичь большего в рамках моего портфеля? Ну, в теории можно было спекулировать золотом, но прибыль с учётом издержек не стоила бы потраченных сил и нервов. Думаю, пока всё окэй.
3
4
LabCoat
LabCoat

29 декабря 2024

Что-ж, вот и закончился инвестиционный год, думаю, можно подвести итоги. Инвестирую с 21.01.2024 по 60000₽, то есть более половины своей зарплаты, с учетом инфляции по официальному уровню Росстата. Вышло 10 закупок, насколько помню это потому, что в январе и феврале я ещё не подумал докинуть к стартовому капиталу денег со своих. В одном из прошлых постов я описывал схему своего портфеля, ничего не изменилось, кроме того, что я два месяца как больше не закупаю TMOS, теперь пропорции фондов на акции привожу к $TMOS@ 15% $SBMX 30% $EQMX 30%. Как и писал, мало ли что может случиться с фондом за 20 лет. В данном случае случилось повышение комиссии у TMOS. Кажется, что 0,1% совсем немного, но это комиссия даже не на покупку, а на продажу. Учитывая комиссию 0,79% от СЧА через 20 лет вполне может оказаться, что в абсолютных цифрах комса выйдет даже больше чем у SBMX. Но пока не прикидывал, может я и не прав. Но "сало надо перепрятать", к тому же я взамен закупаю "дешёвый" EQMX, что в любом случае положительно влияет на доходность. И ещё теперь я закупаю всё на ИИС-3, благо наконец-то все интересующие меня брокеры разрешили открывать новые счета при наличии уже имеющегося. Также планирую потихоньку продавать фонды на золото, абсолютно бесполезны. Этот год был очень полезным и поучительным. В первую очередь, на практике увидел, как работают портфель и усреднение. Я пережил свой первый "медвежий рынок", в первые два месяца даже впал в апатию и не вкладывал. Единственное, что меня останавливало от того, чтобы к чертям всё продать и выйти с убытком в 150000₽, было золото. Пока в моменте просадка по акциям была -13%, а по облигациям даже с учётом купонов -10%, золото в моменте поднималось аж до +50%! Это позволяло смягчать падение моего портфеля примерно до 5-6% в сравнении с моим бенчем, MCFTR. Зато я заложил аж 120000₽ почти на дне августа, когда рынок перестал лететь в Тартар. До новогоднего ралли я успел вложить ещё 3 раза, и сейчас общая доходность портфеля +3,47%. Конечно, не ах-ти как много, да и в реальном выражении я точно в минусе, но всё ещё не так грустно, как MCFTR: -4,61%. Лучшее решение 2024 года: доверить распределение покупок Exel-таблице. Сколько за этот год раз меня посещали "гениальные" идеи докупить золота на хаях, или ещё ОФЗ, раз они опять упали... Но скрепя сердце закупал чудовищно просевшие акции. И вроде не прогадал. Худшее решение 2024 года: решить что раз рынок растет, фонды ликвидности не нужны. В марте посмотрел, что закупаю $SBMM и $LQDT в то время, пока МосБиржа растёт чуть ли не каждый день на 0,5%, да и продал их все, закупив по тем ценам акций. Как мне было обидно летом... Если безумные прогнозы экспертов в 5000 пунктов iMOEX начнут сбываться, буду покупать кэш заново, чтобы нежданчики типа летнего были приятным сюрпризом, а не поводом для истерики. Как у вас успехи? Чего ждёте от 2025-го?
6
7
LabCoat
LabCoat

14 мая 2024

Привет Пульс! И снова сказ о важности математики и о том, как важно её изучать. В прошлом посте я вопрошал сообщество, почему у меня "дебет с кредитом" не сходится в доходностях индексных БПИФов и собственно индекса MCFTR. И даже вроде ответ получил. Пульс подсказал, что разница аж в 1,7% от индекса может быть от ошибки следования. Ответ показался мне неудовлетворительным по одной простой причине: каждый, кто отвечал мне собственно на вопрос, был очевидно предвзят, это было очевидно в первую очередь по тону отвечающих и по инерпритации подобного отставания. Одни говорили, что отставание, потому что за индексом фонды следят плохо, ещё и комиссии огромные, потому в топку, собирай сам, другие - что ошибка преходящая и зато на налогах экономишь, потому, дескать, держи. "Для каждой сложной проблемы всегда имеется одно простое. ясное для всех неправильное решение" Умберто Эко. Мне не давала покоя одна закономерность. Если вы посмотрите на выкладку из прошлого поста. она, быть может, тоже бросится вам в глаза: все три фонда от разных УК отстают от MCFTR, причем c разницей в пределах ~0,5%. Вероятность этого, очевидно, крайне мала. Моя основная профессия подразумевает поиск странных совпадений, а потому я не мог спать и кушать всё это время. Бесит же! Сегодня меня осенило. Я говорил, что я троечник в математике? Вдохните. Доходность фондов я посмотрел в брокерах, а доходность индекса посчитал по формуле базовой доходности (см. позапрошлый пост). Соль была в том, что брокер отображает MWRR. Следовательно, эти цифры нет смысла сравнивать. Вот как обстоят дела у БПИФов на вечер 13 мая с 22 января (EQMX с 24.01): MCFTR = (7943,97-7206,84)/7206,84*100 = 10,22% $SBMX = (20,292-18,445)/18,445*100 = 10,01% $TMOS@ = (7,09-6,43)/6,43*100 = 10,26% $EQMX = (156,6-142,55)/142,55*100 = 9.86% (MCFTR = 10,57%) Таким образом мы видим, что никакой проблемы, кроме как между креслом и монитором, не было. Все фонды приносят мне справедливую долю прибыли от российской экономики. Даже вполне ощутимое отставание $EQMX частично компенсируется самой высокой налоговой оптимизацией. А портфель вырос только на 8% по двум, как мне кажется, причинам: 1) Я постоянно докупал. У меня примерно 18% капитала довложено и работает меньше, чем первоначальный депозит. 2) Очевидно, хотя портфель может в долгосроке идти в ровень с рынком, если им заниматься и вовремя проводить ребалансировку, но в моменте он почти всегда будет отставать от аналогичного капитала, состоящего из одного из классов активов, в него входящих. Джон Богл, со слов Луиса Брандиса цитируя Софокла, написал: "...арифметика - первейшая из наук и мать безопасности". В первую очередь, безопасности для вашего сна и желудка, добавлю я) #помощь_новичкам
9
10
LabCoat
LabCoat

11 мая 2024

Всем привет! Сижу я такой, подсчитываю доходность, как показывал в прошлом посте, сравниваю с iMOEX. И тут замечаю странность. Я сравниваю с обычным индексом Мосбиржи - всё ожидаемо, отстаю примерно на 0,6%, что примерно соответствует средней ошибке слежения $TMOS@, $SBMX и $EQMX моего портфеля. Но ведь все три этих БПИФа отслеживают индекс полной доходности! Сравнил портфель с с ним - отставание на ~1,7%. Почесал репу, ну, думаю, у меня же облигаций процентов на 15, а они просели хорошо. А потом посмотрел на доходность собсна только БПИФов: • TMOS - 8,36% • SBMX - 8,14% • EQMX - 7,79% • Индекс Мосбиржи - 8,75% • Он же (полной доходности) - 9,99% Почему так выходит, что все фонды отслеживают индекс полной доходности, а доходность приносят как обычный? Комиссия у них 0,6-1,0% от СЧА в год. #помощь_новичкам
11
12
LabCoat
LabCoat

22 апреля 2024

Привет Пульс! Сегодня сказ о важности математики для мотивации и о том, как важно её изучать. Когда писал предыдущий пост, столкнулся со сложностями в расчете доходности своих вложений. Как думаете, как я её всё это время рассчитывал (только пожалуйста, не смейтесь)? Я просто делил доход, отображаемый обеими своими брокерами, на стоимость портфеля на момент расчета. Да, у меня всегда была тройка по математике в школе. Мало того, что это некорректный, как оказалось, способ подсчета, так он ещё и с ошибкой! Для расчета базовой доходности портфеля (как если бы я все на свои вложения закупился в один день и больше его не трогал), нужно: • базовая доходность = сумма дохода/сумма вложений*100 Но! Ведь я вкладывал не всю сумму сразу, а основную часть в конце января и далее по 60000₽ каждый месяц. Как учесть этот факт? Такой вопрос у меня возник после того, как читая книгу Джона Богла "Руководство разумного инвестора" (кстати, очень советую прочитать её каждому, хотя во многом это больше рекламная брошюра его фонда, в ней очень много полезных советов по снижению издержек, которые работают и у нас, в России) я наткнулся на термины "доходность, взвешенная по времени" и "доходность, взвешенная по деньгам". Что это такое? Начал искать в интернете и выяснил, что математику в школе надо было всё же учить... В общем, есть два способа оценить инвестиционный портфель: • Доходность, взвешенная по времени (TWR, TWRR) - показатель, который показывает, насколько эффективно собран, исключая искажающий фактор постоянных вливаний/изъятий из портфеля. Для маленького частного инвестора он не очень нужен, поскольку сомнительно, что он сможет посоревноваться с фондовым управляющим. • Доходность, взвешенная по деньгам (MWRR) - а этот показатель показывает, насколько доходен портфель с учетом довложений и изъятий из него денег. У многих брокеров красивый зеленый или нервирующий красный процентик напротив портфеля рассчитывается именно так. Вот он то нам и нужен. Формулу, с помощью которой можно самостоятельно посчитать MWRR, я прикреплю ниже. Для ленивых можно использовать функцию Exel или аналога XIRR (ЧИСТВНДОХ), которая хоть и очень грубо, но покажет вашу доходность без скучных расчетов и без необходимости полчаса создавать эту формулу в таблице самостоятельно. Но лично с моим портфелем функция наврала на ~1,5%. Я же, откровенно не веря в результат в ~9,5%, решил помучиться и под руководством "гуру из ютуба" составил точную формулу. Прикладываю результат ниже. Как видите, в итоге оказалось, что доходность составила не 6,6%, которая, если честно, расстраивала, а целых 8,89%! Много ли это? Давайте посмотрим на рост iMOEX, который отслеживает 75% моего портфеля, за тот же период. Если я правильно посчитал, то выходит 8,63% на вчера. Небольшой "обгон" обусловлен ошибкой метода, связанной с маркет-таймингом, а значит, даже с учетом просадки облигаций на 5% мой портфель неукоснительно следует за индексом, во многом благодаря золоту. А значит, результат за 4 месяца крайне удовлетворительный! Дополнительая мотивация продолжать инвестиции. #помощь_новичкам
Card image 1
Card image 2
Card image 3
4
5
LabCoat
LabCoat

20 апреля 2024

Всем привет! Думаю, можно и первый пост на пульсе написать, раз уж послезавтра у меня будет ровно 4 месяца, как я начал инвестировать. Немного о себе. Я человек рабочий, никогда дальше пары месяцев бюджет свой не планировал. А потом волей случая мне сделали предложение, от которого невозможно отказаться, и у меня появились зарплата, сравнимая с той самой зп программиста и начальный капитал. Через время "шикования" понял, что большие деньги не меньшая проблема, чем их отсутствие: инфляция очень быстро превращала котлету в котлетку... А кроме того меня очень беспокоит, что я буду делать в старости, когда не смогу работать. Меня довольно долго мучили мысли о том, что делать с деньгами: рассматривал вклады, золото в металле. В итоге прикинул все за и против, и решил посмотреть в сторону фондового рынка. Много читал, смотрел видеоблоги. Понял, что тема рабочая, если не слушать гуру и прочих инфоциган, и не вестись на шальные деньги. И вот я здесь!.. В настоящее время мой портфель размещен у двух брокеров, наш "тинек" и в сбере (зарплатная карточка зеленая, поэтому у них). Учитывая цель накопить на пенсию, включающую очень большой горизонт инвестирования и сопряженые с этим риски, для себя избрал пассивную индексную стратегию, сочетающую низкие издержки со средней ожидаемой доходностью. Разделена моя котлета на такие доли: $TMOS@ ~30% $SBMX ~30% $EQMX ~15% $SBGB ~10% ОФЗ с упором в длинные ~5% $GLDRUB_TOM ~4% $TGLD@ ~3% $AKGD ~3% За период с 22.01.2024 г. по 20.04.2024 г. доходность составила ~6,6%, что обгоняет инфляцию и примерно соответствует ожидаемой мной доходности около 7-7,5%. Один процент сожрали не вовремя купленные облигации и фонд на них от УК Первая. Если есть люди, делающие ставку на пассивные фонды, буду рад советам (не воспринимая как иир, конечно, ахаха)!
14
15